Baja el dólar y se recupera el Merval: los primeros números verdes después de la crisis cambiaria

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Después de un trimestre sacudido por corridas cambiarias que situaron al dólar por encima de los 28 pesos, la divisa parece haber encontrado un valor estable y respondió bien ante las medidas del Banco Central. En tanto, tras varias semanas de caída, el Merval acumulo un alza de 6,2% en las últimas cinco ruedas. El oficialismo espera que comience una reactivación económica de cara a las elecciones del año próximo.

La licitación de LETES del jueves había dejado una lectura mixta. La mayoría de los inversores eligió no desarmar sus Lebacs. Desde el lado negativo, la presión de los martes continuará en tanto no se achique la pelota de Letras del Central. Como positivo, el Gobierno confía en que la intención de no dolarizar la cartera por parte de los inversores significa una pérdida de interés en activos dolarizados. El Tesoro había convalidado una tasa de 5,5% para unos us$2000 millones de LETES a 379 días, lo que le permitía rescatar más de 40 mil millones de pesos en Lebacs, pero no recibió demanda suficiente y rescató ocho mil millones (puntualmente, adjudicaron us$ 422 millones).

Esta semana, el dólar cerró la semana 95 centavos por debajo de la apertura del lunes. Al mismo tiempo, la subida del Merval y la estabilidad de los valores del riesgo país le generaron cierto optimismo al oficialismo, que intenta evitar a toda costa una nueva corrida cambiaria, ahora bajo la gestión de Luis Caputo. Si la tendencia a la estabilidad se mantiene, el Banco Central buscará reducir paulatinamente la tasa de interés para aumentar los créditos y descongelar la economía.

Para la rueda del viernes, el Banco Central volvió a ofrecer us$ 100 millones. El precio promedio de corte se ubicó en $ 28.19, siendo el mínimo precio adjudicado de $28.19. El total operado en la fecha ascendió en el segmento de contado a u$s 562,280 millones y a u$S 3,4 millones en los mercados de futuros MAE .

Sin embargo, el Gobierno por ahora no logra quitar la presión de la pelota de Lebacs. El oficialismo insiste en reducir la masa monetaria de las Lebacs en un canje por Letes, cuyos plazos son mayores y achicarían la presión sobre el dólar de los supermartes. Más allá de los plazos más longevos, algunos economistas advierten que una bola de Letes es igual de riesgosa que una de Lebacs.