Ya concluida la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Buenos Aires, los bancos de inversión Morgan Stanley y Bank of America publicaron informes sobre la situación macroeconómica de Argentina y previeron un acuerdo con el organismo multilateral de crédito por USD 20.000 millones, además de una salida gradual del cepo y una unificación del dólar en $1.400.

Aunque, según había trascendido, el Gobierno buscaría entre USD 11.000 y USD 15.000 millones, el primero de los gigantes de Wall Street proyectó un desembolso inicial de USD 5.000 millones en 2025, a la vez que consideró que la eliminación de las restricciones cambiarias será progresiva. 

Según Morgan Stanley, esa supresión se dará de acuerdo a la acumulación de reservas internacionales. Al respecto, calculó que el Banco Central podría incrementar durante este año sus depósitos netos en USD 7.000 millones.

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En este marco, la entidad subrayó que la salida del cepo cambiario será escalonada y previó que el Gobierno avanzará en la flexibilización del acceso al dólar financiero, manteniendo restricciones en la compra de divisas para individuos y empresas hasta que las reservas alcancen un nivel adecuado.

Por su parte, el Bank of America (BOFA), que también se mostró optimista en torno a un nuevo programa con el FMI, vaticinó que el desembolso inicial estaría entre los USD 5.000 y 10.000 millones y aclaró que dependerá "del esfuerzo en materia de política fiscal y flexibilidad cambiaria (y otras reformas estructurales)".

Además, desde el organismo pronosticaron que el acuerdo sería aprobado por el Congreso en abril y que tendría una duración de cuatro años. En cuanto al monto total a desembolsar, estimaron una cifra en línea con Morgan Stanley y sostuvieron que con ella que se prefinanciaría la "mayor parte" de los vencimientos con la entidad liderada por Kristalina Georgieva "a partir de fines de 2026".

Tras detallar que la deuda "asciende a unos USD 21.000 millones en 2025-28 (USD12.000 millones de capital, USD 9000 millones de intereses)", el informe aseguró que esperan "un programa de hasta USD 20.000 millones" y puntualizó que "los desembolsos deberían utilizarse principalmente para pagar al propio FMI".

Asimismo, consideraron que "se mantendrá un tipo de cambio fuertemente controlado y que el Gobierno no aceptará una gran devaluación" antes de los comicios. "Vemos una aceleración de la depreciación después de las elecciones y la unificación de los tipos de cambio en $1400 en diciembre, como resultado de la eliminación de los controles cambiarios (y en medio de existencias de pesos todavía atrapadas por los controles)", agregaron.

En este sentido, precisaron que la eliminación de los controles de capital "será gradual al comienzo del programa (relajando primero los controles más distorsionantes a la producción)" y que "el Banco Central acelerará la eliminación de las restricciones después de las elecciones de mitad de período de octubre".

En otro documento, desde el BOFA recomendaron invertir en títulos argentinos en dólares e indicaron: "Seguimos siendo optimistas porque creemos que Argentina está en camino de entrar en un 'círculo virtuoso' que se retroalimenta a sí mismo, en el que los rendimientos más bajos abren la puerta al acceso al mercado para refinanciar las amortizaciones de eurobonos que vencen".